Le marché des fusions et acquisitions (M&A) en Roumanie a enregistré 239 transactions en 2024, atteignant une valeur totale estimée à 5,9 milliards d’euros, soit une croissance de 12 % par rapport à l’année précédente. Bien que le marché n’ait pas connu de megadeal (transaction de plus d’un milliard d’euros), la dynamique reste forte, en particulier dans les secteurs de l’immobilier, des services financiers et de l’énergie.

Une activité en hausse malgré un contexte incertain

Les investisseurs restent actifs en Roumanie, malgré un environnement macroéconomique et géopolitique marqué par des incertitudes. En 2025, la valeur totale du marché M&A pourrait atteindre 7 milliards d’euros, selon les prévisions de PwC. Cette progression repose sur plusieurs facteurs :

• La possible signature d’une méga transaction cette année.
• L’accélération des acquisitions dans l’industrie, la logistique et le commerce de détail.
• Une croissance du PIB estimée à 2,5 % en 2025, qui soutient la confiance des investisseurs.

Des transactions de plus en plus longues à finaliser

Parmi les 239 transactions annoncées en 2024, 175 ont été finalisées, représentant 3,7 milliards d’euros, soit une hausse de 3 % par rapport à 2023. La durée moyenne pour clôturer une transaction est désormais de 125 jours, avec des délais encore plus longs dans certains secteurs réglementés :

• Services financiers : 283 jours
• Biens de consommation : 191 jours
• IT & télécommunications : 197 jours

Ces délais sont principalement dus aux procédures d’approbation des régulateurs et aux conditions suspensives imposées dans les contrats de vente.

Un marché dominé par les investisseurs stratégiques

Les investisseurs stratégiques dominent toujours le marché roumain des fusions-acquisitions :

• 77 % des transactions ont été réalisées par des acteurs industriels ou commerciaux.
• Ces transactions représentent 84 % de la valeur totale du marché M&A en Roumanie.
• Les fonds d’investissement gagnent en influence, avec des levées de fonds importantes qui pourraient dynamiser le marché dans les prochaines années.

Transactions de petite et moyenne taille en majorité

Le marché roumain des fusions et acquisitions se distingue par une forte proportion de transactions de petite et moyenne taille :

• 85 % des transactions sont inférieures à 40 millions d’euros.
• 10 % ont une valeur comprise entre 40 et 100 millions d’euros.
• 5 % dépassent 100 millions d’euros.

À la différence des marchés occidentaux, les méga transactions restent rares en Roumanie, représentant seulement 20 % du marché M&A entre 2020 et 2023, contre 60 % au niveau mondial.

Un marché en expansion pour les entreprises françaises

Avec une prévision de croissance et un fort dynamisme sectoriel, le marché roumain des fusions et acquisitions offre de nombreuses opportunités pour les entreprises françaises, notamment dans :

• L’investissement dans l’immobilier commercial et industriel.
• Les services financiers et l’assurance.
• L’énergie et les infrastructures durables.
• Les nouvelles technologies et la transformation numérique.

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La gestion des déchets en Roumanie reste un défi majeur en 2025. Avec un taux de recyclage des déchets municipaux d’environ 12 %, le pays est encore loin des objectifs européens en matière d’économie circulaire. Malgré des initiatives comme le Système de Garantie-Retour (SGR) et un nombre croissant de contrôles environnementaux, les problèmes de collecte, de traitement et de recyclage des déchets persistent, entraînant des pénalités financières importantes pour l’État roumain.

Un système de gestion des déchets en difficulté

Selon la Garde Nationale de l’Environnement (GNM), la gestion des déchets en Roumanie se heurte à plusieurs obstacles :

• Un taux de recyclage municipal très bas, loin des standards européens.
• Des fraudes et des recyclages fictifs, qui faussent les chiffres officiels.
• Une législation dépassée, nécessitant des mises à jour pour s’adapter aux défis environnementaux actuels.
• Des infrastructures insuffisantes pour le traitement des déchets, obligeant une grande partie des déchets à être stockée sans traitement préalable.

En 2024, la GNM a mené 48 000 inspections et imposé des sanctions totalisant 26 millions d’euros, tout en identifiant de nombreuses vulnérabilités législatives.

Un coût financier élevé pour le non-respect des normes

Le manque d’actions concrètes pour améliorer la gestion des déchets a déjà coûté un milliard d’euros à la Roumanie sous forme de taxe sur le plastique non recyclé imposée par l’Union européenne. De plus, le pays a récemment payé trois millions d’euros supplémentaires pour non-conformité aux règles européennes concernant le traitement des déchets industriels dangereux et non dangereux.

La Commission européenne et la Cour de justice de l’UE s’interrogent désormais sur l’absence de traitement des déchets avant leur mise en décharge dans certaines zones du pays. Cette situation pourrait entraîner de nouvelles procédures d’infraction et des amendes supplémentaires pour la Roumanie.

Qui doit assumer le coût des pénalités ?

Face à ces sanctions financières, une réflexion s’impose sur qui doit supporter ces coûts :

• Les producteurs, via la Responsabilité Élargie du Producteur (REP).
• Les municipalités, responsables de la gestion des déchets locaux.
• L’État roumain, qui doit répondre aux obligations européennes.

Cette question devient d’autant plus pressante que la Roumanie fait face à une nouvelle procédure d’infraction liée à la directive sur les plastiques à usage unique (Single-Use Plastic).

Une modernisation nécessaire pour éviter de nouvelles sanctions

Si le pays veut éviter de futures amendes, il doit accélérer la modernisation de son système de gestion des déchets. Cela implique :

• L’amélioration des infrastructures de tri et de recyclage, avec des investissements ciblés.
• Le renforcement des contrôles et des sanctions contre les infractions environnementales.
• La sensibilisation et l’éducation du public pour encourager la collecte sélective.
• Une meilleure collaboration entre les entreprises, les collectivités locales et les autorités centrales pour mettre en place des solutions durables.

Un enjeu stratégique pour les entreprises du secteur environnemental

Avec les défis actuels et les exigences de l’UE, le marché roumain offre des perspectives aux entreprises spécialisées dans :

• Le recyclage et la gestion des déchets industriels et municipaux.
• Les technologies de traitement et valorisation des déchets.
• Le conseil en conformité environnementale et économie circulaire.

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Le marché des fonds d’investissement en Roumanie connaît une dynamique exceptionnelle. Avec une augmentation constante du nombre d’investisseurs et une progression des actifs sous gestion, le secteur est en passe de franchir un cap symbolique : un million d’investisseurs d’ici Pâques 2025. Cette croissance reflète un intérêt accru des particuliers et des entreprises pour les instruments financiers diversifiés, ainsi qu’une consolidation du marché des fonds d’investissement.

Un secteur en pleine expansion

Selon les données de l’Association des Administrateurs de Fonds (AAF), le marché a connu une progression de 30 % en 2024, avec une augmentation notable du nombre d’investisseurs. À la fin de l’année, on comptait plus de 900 000 investisseurs, et la tendance indique que le seuil du million d’investisseurs pourrait être franchi dans les prochains mois.

Les fonds ouverts d’investissement, qui permettent une entrée et une sortie quotidienne des investisseurs, ont atteint un niveau historique avec 26,5 milliards de lei d’actifs sous gestion. De leur côté, les fonds d’investissement alternatifs, qui offrent des stratégies de placement plus spécialisées et moins liquides, s’élèvent à 19,5 milliards de lei, portant le total du marché à 46 milliards de lei.

Un intérêt croissant pour les fonds d’actions et d’obligations

La croissance des investissements ne concerne pas uniquement le volume total des actifs, mais aussi la répartition des placements.

• Les fonds d’actions ont enregistré une hausse spectaculaire de 46,1 %, atteignant 55 472 nouveaux investisseurs en 2024.
• Les fonds obligataires, historiquement dominants sur le marché roumain, comptent 60 000 nouveaux investisseurs, bien que leur part de marché tende à diminuer légèrement.
• Les fonds diversifiés et autres catégories d’investissement totalisent 56 560 investisseurs supplémentaires.

Ces chiffres témoignent d’une diversification accrue des placements, avec un attrait grandissant pour les stratégies plus dynamiques comme les fonds d’actions.

Une évolution structurelle du marché

Si les fonds obligataires restent majoritaires avec une part de marché de 49 %, la tendance évolue progressivement. Lorsque l’on inclut les fonds d’investissement alternatifs, la part des fonds d’actions devient dominante avec 51 % du total des actifs sous gestion. Cette évolution indique un changement dans les stratégies des investisseurs roumains, qui recherchent davantage de rendement et diversifient leurs portefeuilles.

Un marché porteur pour les investisseurs internationaux

Avec une telle dynamique, le marché roumain des fonds d’investissement attire de plus en plus l’attention des acteurs financiers internationaux. La demande croissante pour des produits financiers diversifiés ouvre des perspectives aux entreprises spécialisées dans :

• La gestion d’actifs et l’implantation de nouveaux fonds
• Le conseil en stratégie d’investissement
• Le développement de solutions fintech et de digitalisation pour la gestion de portefeuilles
• La formation et l’accompagnement des investisseurs particuliers et institutionnels

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Le gouvernement roumain a dévoilé sa stratégie nationale pour le développement du tourisme sur la période 2025-2035. L’objectif annoncé est ambitieux : générer trois milliards d’euros de revenus grâce à une augmentation significative du nombre de visiteurs étrangers et au renforcement de la compétitivité des entreprises du secteur.

Un plan stratégique pour structurer la croissance

Afin d’atteindre cette cible, plusieurs mesures ont été mises en place pour moderniser le secteur et accroître son attractivité. Parmi les principales orientations de cette stratégie figurent :

• La simplification des normes de classification des établissements pour faciliter le développement des PME du tourisme
• La promotion de la digitalisation afin d’améliorer la visibilité et la compétitivité des acteurs du secteur
• Le soutien aux start-ups et à l’innovation via la création d’incubateurs spécialisés
• La formation continue des professionnels pour améliorer la qualité des services et l’expérience des visiteurs

L’accent est également mis sur le développement du tourisme balnéaire et thermal, un segment porteur qui pourrait renforcer la position de la Roumanie sur le marché européen.

Une présence accrue sur la scène internationale

Dans le cadre de cette stratégie, la Roumanie participe activement aux grands salons internationaux du tourisme. Douze événements majeurs, notamment en Espagne et en France, figurent au programme du ministère pour 2025. Cette présence vise à accroître la notoriété du pays et à attirer un nombre croissant de visiteurs étrangers.

Un secteur clé pour l’économie locale

Au-delà des revenus générés, le tourisme joue un rôle essentiel dans la promotion de la culture et du patrimoine roumains, tout en contribuant au développement économique des régions. En dynamisant les petites entreprises et en créant de nouvelles opportunités d’emploi, cette stratégie ambitionne de faire du tourisme un moteur de croissance durable.

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Avec des perspectives de croissance attractives et une modernisation en cours, le secteur du tourisme en Roumanie offre de nombreuses opportunités aux entreprises françaises spécialisées dans :

• La digitalisation et le marketing touristique
• La gestion et le développement d’hébergements touristiques
• L’ingénierie et le conseil en infrastructures touristiques
• L’écotourisme et le tourisme durable

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