Roumanie : vers une consolidation budgétaire ambitieuse en 2025

La Roumanie fait face à un défi budgétaire majeur. Dans un rapport publié après l’élection présidentielle de mai 2025, l’agence Fitch Ratings souligne que la réduction du déficit public record et le ralentissement de l’endettement constituent les priorités absolues pour maintenir la note souveraine du pays à son niveau actuel : BBB- avec perspective négative.

👉 Pour les entreprises françaises déjà implantées ou en cours d’installation en Roumanie, la politique budgétaire à venir impactera fortement l’environnement macroéconomique et la stabilité fiscale. Il est crucial de comprendre la direction prise.

🗳️ Un nouveau président, des attentes fortes

L’élection de Nicușor Dan, maire indépendant de Bucarest et centriste pro-européen, a mis fin à une phase d’instabilité, en battant le candidat populiste George Simion. Mais le gouvernement pro-UE à construire devra relever une tâche complexe : restaurer la discipline budgétaire, dans un contexte politique fragmenté.

💰 Déficit public : un niveau critique

• En 2023, le déficit public s’établissait à 6,6 % du PIB.
• En 2024, il a atteint 9,3 % du PIB, soit un écart considérable.
• Cela a fait passer la dette publique de 48,9 % à 54,8 % du PIB en un an.

📍 Pour les entreprises :

Ces chiffres signalent un risque accru de mesures fiscales correctives, telles que des hausses d’impôts ou une réduction des aides, susceptibles d’impacter à court terme la dynamique d’investissement.

📊 Chiffres clés à connaître

• Le déficit cumulé sur les 4 premiers mois de 2025 s’élève à 56 milliards lei (environ 11,2 milliards €), équivalant à 2,95 % du PIB projeté.
• La Commission Européenne anticipe un déficit de 8,6 % du PIB en 2025 si aucune réforme majeure n’est entreprise.
• Objectif du nouveau gouvernement : ramener le déficit à 7,5 % du PIB cette année, puis à 7 % en 2026, conformément au plan négocié avec l’UE.

🧩 Quelles réformes en préparation ?

Le nouveau gouvernement devra adopter un programme de consolidation budgétaire multianuelle, comprenant potentiellement :

• Gel ou limitation des salaires et pensions dans le secteur public
• Élargissement de l’assiette fiscale
• Amélioration de la collecte fiscale
• Limitation de certaines dépenses publiques

📍 Ces mesures sont scrutées de près par Fitch, qui rendra sa prochaine évaluation du rating souverain le 15 août 2025.

🔄 Fonds européens : levier de stabilité à condition de réformes

• Les fonds européens constituent un levier majeur de soutien à la croissance à court terme.
• Une gouvernance pro-européenne stable pourrait accélérer leur versement.
• Mais la conditionnalité stricte imposée par la Commission Européenne rend ce soutien dépendant de la mise en œuvre effective des politiques promises.

⚠️ Quelles implications pour les entreprises françaises ?

Anticiper et adapter sa stratégie est essentiel dans un tel contexte :

✔️ Vérifier la viabilité des projets financés par des fonds publics ou européens
✔️ Évaluer les risques fiscaux selon les réformes attendues
✔️ Adapter ses prévisions budgétaires à une potentielle hausse de la pression fiscale
✔️ Favoriser des partenariats avec des acteurs locaux stables et résilients

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